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国金指数业务介绍

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国金指数是国金证券大力发展的战略新兴业务,对现代证券投资理论与实践进行科学探索,也为公司客户提供指数产品与指数策略综合服务。作为国内为数不多的指数机构“正规军”,国金指数逐步获得亚洲五大证券交易所(上海、深圳、北京、香港、东京)的指数牌照授权,立足于Smart Beta构建独特的策略优势,陆续编制发布股票策略、债券策略、转债策略、基金财富、资产配置、人民币等系列指数。


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国金指数基于规则的自动化计算与指数数据集是数字金融的典型体现,高质量构建的国金量化策略指数矩阵与国金行业分类体系具有高度细分的战略纵深,可以极低的算力消耗,迅速解决复杂的投资研究问题,实现跨越多个数量级的降本增效,有望成为金融行业的“新质生产力”。

 

国金指数于2022年提出“证券投资2.0时代”,针对传统投研模式的痛点,提出了一整套指数化解决方案:


首先,国金指数基于金融数学理论与海外指数机构经验,清晰定义了适应A股市场特征的量化策略指数(Smart Beta),并建立基于规则的自动化计算与指数数据集,以此创建指数化投资研究的底层架构;

其次,国金指数高质量构建国金行业分类体系,在精细度、逻辑性、可靠性、实用性等方面展现出专业优势;而以其作为技术底座并部署200多个量化因子模型,逐步构建的国金量化策略指数矩阵具有高度细分的战略纵深;

再次,国金指数还基于市场感知能力适时发布主题矩阵和年度矩阵,努力寻求对证券市场波动的理解和定义。


以上具有中国特色的国金股票量化策略指数矩阵具有两个重要特征:一是跨越多个数量级的降本增效,二是以极低的投研算力消耗提供多元复杂策略的解决方案。指数化解决方案可与投资者特定的市场预期相结合生成符合自身观点的目标策略,从而以极低的算力消耗,迅速解决复杂的投资研究问题,实现跨越多个数量级的降本增效。


国金行业分类体系与国金股票策略指数矩阵已在国金证券“佣金宝”App与“谈指间”App部署展示,为投资者提供了具有独特价值的策略工具,让投资研究更加亲民和普惠,这也是国金指数在建设中国特色指数体系和金融强国目标下的使命。

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 · 2019年7月,国金证券成为同时获得上交所和深交所指数牌照授权的首家国内证券公司

 · 2020年5月,国金证券成为囊括亚洲四大证券交易所(上海、深圳、香港、东京)指数牌照的首家中国机构

 · 2024年1月,国金证券取得北交所牌照授权。

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国金证券与万得就指数业务建立战略合作,并不断深化拓展合作范围。在具体指数技术系统方面,国金指数与万得逐步建立完善Wind系统底层技术框架、指数开发计算、上线前测试、上线后监控等一系列指数发布流程。

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国金指数基于自身研究经验能力与业务需求,逐步编制并发布股票策略、债券策略、转债策略、基金财富、资产配置、人民币等资产类别系列指数,并基于金融数学理论和海外实践建立科学的指数计算方法(尤其是在股票策略指数中广泛采用的Smart Beta指数框架),形成了覆盖面较广的指数框架体系。

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国金行业分类体系由国金指数独创并持续维护,于2023年内通过专项质量提升修订工作持续优化改进,在精细度、逻辑性、可靠性、实用性等方面展现出显著的专业优势,已全面实现高质量的沪深京A股市场行业分类体系成果。


国金行业分类体系基本参考采用国家统计局权威分类框架建立一级行业、二级行业框架,并根据A股市场的实际情况与产业链逻辑,整合设立三级行业框架。在此基础上,国金指数采用“营收为主、利润为辅”的客观规则作为具体上市公司归类的核心逻辑,遍历5000+上市公司年报及20000+条主营业务关键词,自建程序模块实现规则化映射个股主营业务占比的分类初步结果,再通过人工研究审核的方式处理再归类,以此形成较为客观可靠的行业分类结果。在持续维护方面,国金指数计划每年定期根据上市公司更新的财报数据,经分类流程研究调整相关个股的分类结果,及时反映上市公司与行业的动态更新,已实现全面覆盖沪深京A股上市公司的精准合理、逻辑可靠的行业分类体系。


截至2024年初,国金行业分类体系版本Prod.2024.7已全面覆盖5300余只沪深京A股,共包含16个一级行业、83个二级行业、426个三级行业,不仅在行业划分上充分体现精细度与产业链逻辑性,也在多个质量衡量指标方面处于较高水平,是国金指数多年来深入研究积累的成果体现。


国金行业分类体系已经作为基础工具在“佣金宝”App与“谈指间”App部署展示。相比当前市场上其他投资型行业分类,国金行业分类体系在精细度、逻辑性、可靠性、实用性等多方面展现出专业优势,其分类结果及相关App展示工具能帮助投资者快速理清A股市场行业脉络,便捷定位横向行业板块与纵向产业链,显著降低了投资者对沪深京A股的研究门槛。此外,该分类体系还应用于策略指数的研发与编制,有力保障了指数化投资研究的专业性,为全市场投资者提供了金融普惠的重要基础设施。


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在高质量的国金行业分类基础上,国金指数已初步构建形成宽基策略指数+旗舰主题策略指数以及+“新能源、中国智造、基础建设、数字经济、电子科技、商品&原材料、医疗健康、大消费、国防军工、周期价值”十大策略矩阵,包含约200个从买方视角构建的Smart Beta股票策略指数,展现出国金指数体系高度细分的战略纵深与竞争优势,可为投资者提供A股与港股市场投资研究的一站式解决方案,这也是指数化解决方案作为数字金融高质量发展的核心体现。


国金指数敏锐捕捉市场动态,创建具有高阿尔法水平的中国股票量化策略指数矩阵,在过去几年间通过前瞻性指数策略驱动,以主题矩阵的形式多维度先后布局军工、日本市场、香港市场、小盘成长、一带一路、数字经济、价值防御、核心资产、基础建设、新基建、数字消费、黄金、人工智能、减肥药、严肃医疗、新能源车、新核心资产等多个市场、风格、主题和行业机会,为投资者提供了“证券投资2.0时代”的高标准策略工具。


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国金指数基于规则的自动化计算与指数数据集是数字金融的典型体现。证券指数可视为二次加工的标准化金融数据,指数的编制遵循规则客观性、规则稳定性、规则通用性、规则适用性、规则公开披露等原则,指数编制机构一般会建立维护证券信息数据库与指数规则化计算的自动化系统,成为指数化信息与应用的基础技术底座。国金股票量化策略指数均采用Smart Beta指数框架构建,该指数框架天然具有“高抛低吸”等风险控制属性,由国金指数参考海外主流指数化模型并结合中国证券市场特征融合构建。


国金指数创建的“量化策略指数矩阵+策略矩阵”模式,具有两个重要特征:一是跨越多个数量级的降本增效,二是以极低的算力消耗生成复杂问题的解决方案。国金股票量化策略指数矩阵展现出国金指数体系高度细分的战略纵深与竞争优势,可为投资者提供A股与港股市场投资研究的一站式解决方案,同时也在以下三大指数质量标准方面展现出突出竞争力:


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国金指数历时数年不断探索证券投资理论模型的创新,通过量化多因子“升维”指数模型策略、指数矩阵“降维”投资品种数量、策略矩阵“一步构建”优化配置组合的三次迭代创新,将股票投资组合管理的挑战从“近8000”简化到“100+”再简化到“1”,进一步为国金证券客户提供指数投资便捷工具。

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与股票策略指数主要基于基本面研究策略和“Smart Beta”框架下的财务指标评估不同,资产配置策略指数更多的参考海外投行量化策略研究经验和金融数学理论,通过对影响股价的其他因素(例如货币供应量、资金流数据、估值水平等)进行建模分析,针对资产优化配置研发定制化风险控制、收益增强的指数策略规则。

资产优化配置策略也是一个典型的金融数学课题,相比传统Markowitz均值方差模型在组合投资实践中的固有缺陷,国金PSM仓位优化管理策略结合现代行为金融学和大数据分析技术,在穿透指数成分股的基础上提炼数据、精选因子、策略检验、参数优化,对股债组合投资提供了一种新的投资决策和风险控制方案。

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国金指数在对客服务方面与多部门协同拓展布局,初步完成在公司“佣金宝”App与“谈指间”App的部署展示,通过不同模式服务于投资者的指数信息资讯和指数化交易需求,同时在震荡的资本市场中继续协同推进指数资管产品的布局。国金指数为投资者提供了具有独特价值的策略工具,显著降低了投资者对沪深A股的研究门槛,让投资研究更加亲民和普惠,这也是国金指数在建设中国特色指数体系和金融强国目标下的使命。

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2020年3月,国金证券进军海外,成为获得日本交易所集团/东京证券交易所授权指数编制牌照的首家中国机构。“国金日本大消费100指数”是中国指数机构编制发布的首只日本股票指数,见证了近年来日本消费市场的活跃,于2024年2月创下历史新高,体现了国金指数立足沪深港、拓展全球的资产配置能力。

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近年来,我国资本市场呈现出一系列积极的发展趋势,多层次资本市场体系逐渐健全,上市公司数量质量持续提升,指数化投资呈现便利、低成本、透明等特点,助推指数业务走向高速发展的向上通道。


据证监会官网2023年8月发文,证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提到:大力发展中国特色指数体系和指数化投资,鼓励各类资金通过指数化投资入市。


据第一财经2023年11月报道,上交所表示将深刻把握市场趋势,努力汇聚行业合力,着力开创指数发展新局面。主要体现在以下三个方面:一是推动指数体系更好服务科技自立自强战略;二是推动指数体系更加聚焦中国特色估值体系建设;三是推动指数体系更好满足老百姓财富管理需求。下一步,将携手市场各方,围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章,大力发展中国特色指数体系和指数化投资。通过加快建设高质量中国特色指数体系、加快完善指数投资生态、加快提升本土指数国际影响力竞争力等举措,共促指数化投资再上新台阶,充分激发市场活力、更好服务金融强国建设。


另据证券日报2023年11月报道,深交所表示将充分发挥各方合力,优化指数体系、完善产品布局、加强市场培育,多措并举推进指数化投资市场建设,打造与市场需求更为匹配的指数化投资高质量发展生态体系,更好满足投资者多样化财富管理需求。一是突出投资性,优化指数编制方法;二是突出引领性,完善指数产品序列;三是突出普惠性,提高市场培育质效。


据国金指数统计,截至2023年末,国内公募股票指数基金(包含被动指数型基金和指数增强型基金)规模约为2.3万亿元,在公募股票基金总规模中占比达约79.6%;而在QDII股票型基金中,被动指数基金规模约为 3262亿元,占比超过90%。随着国内指数产品的数量和规模不断增加,指数化投资已成为机构投资者和居民财富管理的重要投资方式。


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国金指数的世界观:证券市场的全面研究是一个超算任务。


国金指数的愿景:持续迭代升级国金量化策略指数矩阵与国金行业分类体系,使投资者可获得基于其特定市场策略观点的一站式指数解决方案。

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        公开平台统一账号:国金指数

        运营平台:佣金宝、微信公众号、视频号、雪球、微博、抖音、快手、知乎、Bilibili


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指数展示平台:国金证券佣金宝App


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业务合作敬请联络:index@gjzq.com.cn

 

风险提示:本资料内容仅供参考,不构成投资建议。指数历史数据不预示未来表现,市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析失效。市场有风险,投资需谨慎

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